Суб’єкти ринку криптоактивів Європейського Союзу

Анотація

Статтю присвячено визначенню кола суб’єктів правовідносин на ринку криптоактивів ЄС і з’ясуванню особливостей їх правового статусу.

Обґрунтовано належність до суб’єктів ринку криптоактивів ЄС постачальників послуг з криптоактивами, емітентів криптоактивів, клієнтів / отримувачів послуг з криптоактивами (роздрібних власників криптоактивів, кваліфікованих інвесторів) та регуляторів ринку криптоактивів. Проаналізовано норми Регламенту MiCA та інших актів законодавства ЄС, якими визначається правовий статус суб’єктів ринку криптоактивів Євросоюзу визначається.

Аргументовано, що для участі у відносинах, які виникають на ринку криптоактивів ЄС, суб’єкти повинні бути наділені необхідною правосуб’єктністю. Залежно від виду суб’єктів ринку криптоактивів ЄС їх правосуб’єктність може бути загальною, спеціальною або виключною. Визначено обсяг правосуб’єктності, набуття якого є необхідним для участі особи у відносинах, які виникають на ринку криптоактивів ЄС.

Особливу увагу приділено проблемі легітимації суб’єктів ринку криптоактивів ЄС. Зокрема, проаналізовано загальні та спеціальні умови легітимації постачальників послуг з криптоактивами (Crypto-Asset Service Provider), які становлять основу інфраструктури ринку криптоактивів ЄС. З’ясовано, що особливістю правового статусу постачальників послуг з криптоактивами є звуження їх правосуб’єктності до виключної. Зокрема, виключна правосуб’єктність постачальника передбачає можливість мати і здійснювати тільки права та обов’язки, необхідні йому для конкретної діяльності, коли здійснення інших видів діяльності на ринку криптоактивів ЄС такому суб’єкту заборонено.

Досліджено особливості правового статусу емітентів криптоактивів. Ці суб’єкти ринку, маючи контроль над створенням криптоактивів, відіграють ключову роль у забезпеченні стабільності, прозорості та захисту інтересів власників криптоактивів і токенів електронних грошей у масштабах Європейського Союзу.

Визначено особливості правового статусу роздрібних власників та кваліфікованих інвесторів, як окремих категорій клієнтів / отримувачів послуг з криптоактивами в ЄС.

Проаналізовано правові засади діяльності регуляторів ринку криптоактивів, зокрема: національних компетентних органів (NCA), Європейського органу з цінних паперів і ринків (ESMA) та Європейського банківського органу (EBA). Ці інституції наділені широкими регуляторними повноваження та обов’язками для забезпечення прозорості, стабільності та захисту інтересів учасників ринку.

З урахуванням проведеного дослідження автори наголошують на необхідності продовження наукових розвідок питань суб’єктного складу ринку криптоактивів ЄС, насамперед у напрямку адаптації законодавства України до норм Регламенту MiCA.